Кредитное «плечо»

Всем клиентам компании доступно «кредитное плечо»

Правила маржинального кредитования на российском фондовом рынке устанавливаются Указанием Банка России от 08.10.2018 № 4928-У.


Маржинальное кредитование

Что это и зачем нужно

Клиенты ИК «Фридом Финанс» получают возможность значительно повысить свои доходы от операций на фондовом рынке, используя инструменты маржинальной торговли.

Маржинальное кредитование представляет собой кредитование клиентов денежными средствами или ценными бумагами под залог текущей стоимости активов (то есть обеспечением являются денежные средства или ценные бумаги клиента). Это означает, что за определенную плату компания на время предоставляет в заем клиенту либо денежные средства, либо ценные бумаги. С помощью маржинальной торговли клиент, уверенный в тренде рынка, имеет возможность увеличить размер своей позиции за счет привлечения дополнительных средств.

Принцип работы маржинального кредитования таков: финансовый результат операций увеличивается за счет использования финансового "рычага" – совершив сделку с использованием займа, можно получить значительно больший доход, чем доход, который может быть получен при использовании только своих собственных средств. Тем не менее, клиенту необходимо помнить, что убыточная позиция, в случае применения маржинального кредитования также принесет больший убыток. Этот вид сделок пользуется большой популярностью, поскольку позволяет зарабатывать даже на небольших колебаниях рынка, а на значительных колебаниях рынка доходы клиентов увеличиваются в несколько раз.

Сделки с использованием привлеченных средств обеспечивают возможность получения дополнительного дохода как на растущем, так и на падающем рынке. На растущем рынке клиент покупает ценные бумаги, используя не только свои денежные средства, но и дополнительные средства, полученные в виде маржинального займа. Затем клиент продает бумаги по более высокой цене, возвращает заем и получает доход, больший того, который можно было бы получить с использованием только собственных средств. На падающем рынке клиент берет в заем акции, продает их на рынке, а впоследствии погашает заем, приобретая позднее эти же акции по меньшей цене и получая доход за счет ценовой разницы.

ВНИМАНИЕ! Если бумага снижается на фоне закрытия реестра для выплаты дивидендов, и размер портфеля снижается ниже уровня минимальной маржи, то брокер вынужден провести закрытие позиции, поскольку будущий дивиденд не учитывается в составе портфеля.

Применяемые показатели

С 01 июля 2019 г. вступили в силу новые требования к маржинальной торговле (ранее они устанавливались Указанием Банка России от 18.04.2014 г. № 3234-У; в настоящее время устанавливаются Указанием Банка России от 08.10.2014 г. № 4928-У). В соответствии с этими требованиями, возможность приобретения ценной бумаги и (или) иностранной валюты на заемные средства зависит от ставки риска, которая определяется клиринговыми организациями для каждой бумаги в отдельности и публикуются на сайтах клиринговых организаций (НКЦ и МФБ). Соответственно, список ценных бумаг, которые включаются в расчет  стоимости вашего портфеля и принимаются Брокером в качестве обеспечения по маржинальным займам, зависит от наличия ставок риска по этим ценым бумагам, определенных клиринговой организацией, а также от наличия допуска этих ценных бумаг к торгам на бирже.

Контроль достаточности обеспечения по портфелю клиента осуществляется брокером путем расчета следующих показателей, измеряемых в рублях:
- Стоимость портфеля,
- Размер начальной маржи,
- Размер минимальной маржи,
- Норматив покрытия риска при исполнении поручений клиента (НПР1),
- Норматив покрытия риска при изменении стоимости портфеля клиента (НПР2).

·         Стоимость портфеля – это стоимость ликвидных активов в портфеле клиента, которые брокер готов принимать в качестве обеспечения, за вычетом всех обязательств. К ликвидным активам относятся денежные средства, иностранная валюта и ценные бумаги, которые есть на счете Клиента и (или)  которые поступят в портфель клиента в результате исполнения заключенных сделок. Неликвидные активы не включаются в расчет стоимости портфеля.

·         Размер начальной маржи – это начальная стоимость обеспечения, требуемая брокером при исполнении поручений клиента, в результате которых возникает непокрытая позиция.Если начальная маржа превысит стоимость портфеля клиента, то:
- клиент не сможет открывать новые позиции;
- брокер направляет клиенту уведомление о том, что стоимость портфеля стала меньше размера начальной маржи.

·         НПР1 – это разница между стоимостью портфеля клиента и размером начальной маржи.

·         Размер минимальной маржи – это минимальная стоимость обеспечения, требуемая брокером для сохранения непокрытых позиций клиента. Если стоимость портфеля становится меньше минимальной маржи, то брокер осуществляет принудительное закрытие до уровня, когда стоимость портфеля превысит размер начальной маржи. 

·         НПР2 – это разница между стоимостью портфеля клиента и размером минимальной маржи.

Указанные выше параметры доводятся до клиента с использованием электронных брокерских систем. Ставки риска, используемые брокером  для расчета размеров начальной и минимальной маржи, определяются брокером самостоятельно на основании ставок риска, публикуемых клиринговыми организациями и в случае их изменения, новые значения ставок риска применяются для расчета с момента их изменения в системах QUIK, TraderNet и (или) публикации на сайте брокера.

ff09.png

Категории клиентов

Все клиенты компании при осуществлении сделок с заемными средствами делятся на две группы:

·       КСУР – клиенты со стандартным уровнем риска

·       КПУР – клиенты с повышенным уровнем риска

Статус клиента с повышенным уровнем риска (КПУР) позволит вам более эффективно работать на рынке. Вы будете иметь возможность привлекать значительно больше заёмных денежных средств или ценных бумаг. Важно помнить, что наряду с более высокими доходами также возрастают риски получения более высоких убытков.

Для включения в категорию КПУР клиент должен удовлетворять требованиям одного из пунктов ниже:

1. Сумма денежных средств физического лица (в том числе иностранной валюты), учитываемая по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по денежным средствам, и стоимость ценных бумаг клиента, учитываемых по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по ценным бумагам, фьючерсным контрактам и опционам, составляет не менее 3 000 000 рублей по состоянию на день, предшествующий дню, с которого это лицо считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска.

2. Сумма денежных средств (в том числе иностранной валюты) физического лица, учитываемая по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по денежным средствам, и стоимость ценных бумаг клиента, учитываемая по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по ценным бумагам, фьючерсным контрактам и опционам, составляет не менее 600 000 рублей по состоянию на день, предшествующий дню, с которого это лицо считается отнесенным к категории клиентов с повышенным уровнем риска. При этом физическое лицо является клиентом брокера (брокеров) в течение последних 180 дней, предшествующих дню принятия указанного решения, из которых не менее 5 дней за счет этого лица брокером (брокерами) заключались договоры с ценными бумагами или договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами.  

Перенос короткой позиции на следующую торговую сессию

Если по завершении торгового дня у вас остаётся отрицательный остаток по ценным бумагам (открыта короткая позиция), то он будет перенесен на следующий торговый день путем совершения сделки РЕПО, состоящей из двух частей. Сначала на ваш счет будут куплены недостающие ценные бумаги (первая часть сделки РЕПО), а на следующий торговый день эти бумаги будут проданы с вашего счета (вторая часть сделки РЕПО) для восстановления короткой позиции. Затраты на перенос короткой позиции осуществляются в соответствии с тарифами.
ВНИМАНИЕ! Перенос короткой позиции на фондовом рынке Московской Биржи происходит в автоматическом режиме, поэтому не нужно предпринимать никаких дополнительных действий. 

Первая часть сделки РЕПО:
Покупка: в ваш портфель приобретаются ценные бумаги, списываются денежные средства. В результате, вы закрываете свою короткую позицию по ценным бумагам.

Вторая часть сделки РЕПО:
Продажа: из вашего портфеля продаются ценные бумаги, зачисляются денежные средства за вычетом платы за перенос позиции. В результате, к началу следующей торговой сессии в вашем портфеле восстанавливаются короткие позиции по ценным бумагам. 

Перечень ликвидных ценных бумаг

Перечень ликвидных ценных бумаг представляет собой перечень акций, доступных для совершения маржинальных (необеспеченных) сделок. Условия осуществления маржинальной торговли регламентируются Указанием Банка России от 08.10.2018 г. № 4928-У.

Для нижеперечисленных бумаг ООО ИК «Фридом Финанс» применяет минимально допустимые дисконты, соответствующие статусу клиента (КСУР или КПУР). Ставки риска, используемые брокером  для расчета размеров начальной и минимальной маржи, определяются брокером на основании ставок риска, публикуемых клиринговой организацией. Список значений ставок обеспечения Банка НКЦ (АО) для акций публикуется на его официальном сайте http://nkcbank.ru/fondMarketRates.do, также его можно посмотреть в системе QUIK в таблице «Таблица параметров рыночных рисков». Фактические значения ставок дисконтов, которые используются для конкретного клиента можно посмотреть в системе QUIK в таблице «Клиентский портфель» по двойному щелчку по строке с портфелем клиента (столбцы D long, D short, D min long, D min short). Ставки риска и список ликвидных ценных бумаг могут быть изменены по решению клиринговой организации Банк НКЦ (АО) или решению ООО ИК «Фридом Финанс».

Список ликвидных иностранных ценных бумаг для квалифицированных инвесторов

Список ликвидных ценных бумаг для неквалифицированных инвесторов