Вадим Меркулов: Alphabet испытывает давление со стороны регуляторов

Alphabet (ex. Google) отчиталась за третий квартал 2019 года ростом выручки на 20%, до $40,5 млрд, и снижением прибыли на 23%, до $7,07 млрд. Результат выручки оказался немного выше среднерыночных ожиданий, а показатель прибыли — намного ниже. Сокращение прибыли в основном обусловила выплата штрафа, наложенного на компанию во Франции. В этой связи акции Alphabet на премаркете теряют чуть более 1%.

Основной вклад в выручку компании вносит реклама. Доходы от нее выросли на 17%, до $33,91 млрд. Нерекламные доходы от Google Play, Google Market, облачного сегмента и т.д. увеличились на 39%, до $6,43 млрд. Операционная маржинальность, исключая убыток по Google Bets, составила 24,6%. Это результат ниже, чем за аналогичный период 2018-го, что объясняется штрафом, сумма которого была включена в операционные расходы.

Операционные результаты Alphabet остаются сильными, однако один из основных рисков – регуляторный — сохраняется. К сожалению, пока неясно, какие именно законы будут приняты в Европе и США и какой эффект они окажут на маржинальность компании. Соответствующий риск и сдерживает прогноз по нашей целевой цене акции Alphabet, которая составляет $1145 до конца второго квартала 2020-го.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.