Александр Осин: АФК успешно борется с долговой нагрузкой

Выручка Лидер-инвеста за 2018 год увеличилась до 12,68 млрд руб. с 9,24 млрд в 2017-м. Таким образом, если АФК Система продала эту компанию за 29,8 млрд руб., коэффициент ее стоимости к продажам 2018 года (PS 2018 ratio) равнялся 0,42, что соответствует аналогичным уровням показателей российских аналогов.

Тем не менее с учетом значительно более низкой оценки Лидер-инвеста по мультипликатору P/S 2017 года и слабые среднесрочные показатели чистой прибыли сделка была выгодна Системе. За счет полученных средств холдинг решит вопрос погашения долгов в текущем году. До конца 2019-го Система должна выплатить 29,5 млрд руб., в 2020-м ей предстоит погасить кредитов и займов на 42,3 млрд руб.

В этом году, продав 51% Лидер-инвеста группе Эталон, АФК Система сама выкупила в последней 25%, став ее крупнейшим акционером. Выручка Etalon Group в 2018 году составила 24,7 млрд руб., и это означает, что АФК Система сохранит возможность аккумулировать прибыль от инвестиций в строительном бизнесе в объеме практически аналогичном тому, который был до продажи Лидер-инвеста. В краткосрочном периоде информация о завершении сделки, вероятно, поддержит котировки бумаг АФК Система. Тем не менее для устойчивого их повышения в среднесрочном периоде необходимо дальнейшее сокращение долговой нагрузки, наметившееся в последние кварталы. На прошедшем в конце июня собрании акционеров АФК председатель совета директоров и основной акционер корпорации Владимир Евтушенков заявлял, что холдинг планирует в 2019 году сократить долговую нагрузку корпоративного центра на 70 млрд руб., до комфортного для развития компании уровня.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.