Александр Осин: Конъюнктура в ценах на металлы позволяет поднять таргет по Норникелю

Норникель 20 августа опубликует отчетность по МСФО за первое полугодие. Выручка компании по РСБУ, отражающая показатели ее  крупнейшей бизнес-единицы Заполярный филиал, с января по июнь выросла на 42% г/г, до 397 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза, до 202 млрд руб. Выпуск никеля повысился на 6%, до 110 тыс. тонн, меди — на 9%, до 251 тыс. тонн, палладия — на 10%, до 1,533 млн унций, платины — на 15%, до 380 тыс. унций.

Консенсус рынка по чистой прибыли и чистой рентабельности Норникеля в первом полугодии, предполагает результаты 95,6 млрд руб. и 38% соответственно. Я считаю эти ожидания завышенными, поскольку рост цен на продукцию компании пришелся уже на третий квартал. В связи с этим выходящая 20 августа отчетность Норникеля по международным стандартам, возможно, разочарует инвесторов и приведет к продажам акций компании. Тем не менее с учетом текущей динамики цен на металлы и улучшения прогнозов по ним мы повысили целевой ориентир по обыкновенным акциям Норникеля на конец второго полугодия 2020 года с 16145 руб. до 16785. В августе-сентябре не исключаем рост котировок ГМК Норильский никель.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.