Анастасия Соснова: X5 Retail Group выглядит перспективнее Ленты

Выручка X5 Retail Group по МСФО за первый квартал увеличилась  на 15,5% год к году, до 405,8 млрд руб. Выручка сети «Пятерочка» выросла на 16,3%, до 315,27 млрд руб., тот же показатель сети «Перекресток» поднялся на 20,3%, до 66,5 млрд руб., а у сети «Карусель» опустился на 1,4%, до 21,9 млрд руб. Компания зафиксировала рост сопоставимых продаж на 5% год к году на фоне увеличения трафика. Торговая площадь сети «Пятерочка» за год расширилась на 17,1%, сети «Перекресток» — на 15,9%, торговые площади «Карусели» сократились на 3,3%. В целом торговые площади группы увеличились на 15,1%, до 6,598 млн кв. м. За счет повышения эффективности в управлении расходами X5 смогла увеличить показатель EBITDA на 32,6% год к году, до 29,473 млрд руб. В результате маржа EBITDA выросла с 6,3% до 7,3%. Соотношение между чистым долгом и EBITDA у X5 снизилось до 1,59х. 

Выручка Ленты за первый квартал поднялась на 6% год к году, до 99 млрд руб. Причем розничный показатель увеличился на 9,9%, до 97,1 млрд руб., а оптовый упал на 61,5%. Сопоставимые розничные продажи Ленты увеличились на 5% год к году. Выросли трафик и средний чек. По большей части сеть выиграла от повышения объема сопоставимых продаж в супермаркетах. Компании удалось нарастить общие торговые площади на 5,1%, до 1,464 млн кв. м. 

На мой взгляд, оба ритейлера демонстрируют уверенный рост бизнеса на фоне сохранения высокой покупательской активности, которая выражается в увеличении сопоставимых продаж. Компании занимают заметное место на рынке и пользуются доверием потребителей, однако тенденции развития лидера X5 характеризуют компанию как более перспективную, хотя Лента также работает над повышением эффективности. Кроме того, у X5 низкий уровень долга, компания выплачивает дивиденды: по итогам 2018 года на эти цели направлено 87,3% от чистой прибыли, дивидендная доходность составила около 5%. Цель по акциям X5 на конец 2019 года – 2000 руб.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.