Анастасия Соснова: МТС выгодна покупка ivi

Ivi — крупнейший онлайн-кинотеатр в России с долей 36% в своем сегменте и фильмотекой свыше 62 тыс. наименований. Основной доход ivi формируется за счет платежей пользователей, которые по итогам 2018 года составили 2,8 млрд руб., сформировав 71,8% выручки. Выручка от рекламы составила 1,1 млрд руб., или 28,2% общего дохода, сократившись с 62,5%.

Уменьшение доли рекламы в структуре доходов и увеличение объема платежей пользователей — это логичный этап эффективного развития игрока на рынке онлайн-кинотеатров. Доля рынка второго по величине сервиса Okko, главного конкурента ivi, составляет 19%, тем не менее бесплатный контент у него отсутствует и охват аудитории намного меньше, чем у ivi. MAU Okko в 2018 году составили 1,83 млн пользователей, в то время как аудитория ivi насчитывает 48 млн человек, из которых 500 тыс. платят за подписку, что указывает на доминирующую позицию компании на рынке.

В свою очередь, МТС развивает собственную экосистему и трансформируется из традиционного телекома в цифровую компанию. Компания уже вышла на рынок информационной безопасности и киберспорта, а также активно развивает направление потоковых сервисов. МТС запустила киберспортивную платформу, поддерживающую стриминговый сервис. Наличие собственного оригинального контента является значимым отраслевым трендом 2019 года.  

Приобретение ivi, за которую МТС готова заплатить около 20 млрд руб., позволит оператору связи улучшить позиции на рынке потокового сервиса. Считаю, что это справедливая оценка стоимости, поскольку в прошлом году компания уже была оценена в  15,7 млрд руб., а ее выручка стабильно увеличивается более чем в полтора раза ежегодно. Поглощение ivi выгоднее для МТС, чем создание онлайн-кинотеатра с нуля. Разработка и запуск собственного сервиса занимает много времени и требует больших инвестиций. Кроме того, необходимо сформировать клиентскую базу на высококонкурентном рынке, где другие участники уже зарекомендовали себя. 

На мой взгляд, дальнейшему развитию рынка потоковых сервисов поспособствует блокировка пиратских ресурсов, а также увеличение количества устройств, в первую очередь смартфонов, используемых для просмотра видео. Онлайн-кинотеатры ждет усиление конкуренции за технологичность и качество предоставляемых услуг.  К 2020 году рынок российских онлайн-кинотеатров может расшириться с 11 млрд руб. по итогам 2018-го до 21,5 млрд руб.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.