Валерий Безуглов: Алроса избавилась от части долгов

Алроса погасила еврооблигации сроком обращения до 2020 года на сумму $15 млн, в результате чего размер ее заемных средств уменьшился до $985 млн. Менеджмент объясняет данное решение благоприятной конъюнктурой на рынке алмазов, но подчеркивает, что не планирует погашать оставшуюся часть займа досрочно.

На текущий момент у компании низкая долговая нагрузка: соотношение чистый долг/EBITDA оценивается на уровне 0,11 на последнюю отчетную дату. При этом до 2020 года крупных выплат по кредитам Алросе не предстоит. Это в ближайшие пару лет положительно отразится на свободном денежном потоке на капитал (FCFE), однако данный эффект будет частично нивелирован тем, что капитальные затраты Алросы в текущем году увеличены до 31,6 млрд руб. с 26,9 млрд руб. в 2017-м. Это связано с необходимостью финансировать запуск на полную мощность Верхне-Мунского месторождения. Однако, если компания по итогам 2018 года направит на дивиденды более 50% свободного денежного потока, размер которого составит не менее 85–90 млрд руб., это будет означать, что в будущем году эти выплаты составят не менее 7 руб. на акцию.