Богдан Зварич: Провал с последующим восстановлением

Главной темой последних двух недель стали санкции и очередной виток напряженности в отношениях между Россией и Западом. Попадание ряда крупных российских компаний в черные списки США стало ударом для рынка. При этом обвал пережили не только компании, на которые распространили санкции: продажи шли по широкому спектру акций.

Дело в том, что инвесторы пересмотрели риски вложений в российские компании, учитывая, что новые ограничения могут коснуться любой из них. В результате существенные потери понес Сбербанк, который очень любят иностранцы, хотя самого его в новом списке санкций не было. При этом реакция игроков на ограничительные меры со стороны США была скорее эмоциональной и ориентированной на возможность дальнейшего их ужесточения, включая запрет на операции с российским госдолгом. При этом от последнего пакета санкций большинство компаний не пострадает, а их фундаментальные показатели от этого не ухудшатся. И все же инвесторы предпочли сокращать риски по российским эмитентам. В результате в моменте индекс Мосбиржи отступал ниже 2100 пунктов.

Так или иначе, после обвала 9 апреля началось восстановление. Хотя высокая волатильность на фондовых площадках сохранялась, покупки преобладали. Этому, в частности, способствовала и ситуация на зарубежных биржах. Позитивным фактором выступила динамика рынка энергоносителей: нефть марки Brent вышла на новые максимумы с ноября 2014 года, поднявшись в район $74. Это не могло не поддержать наши акции. Также положительно было воспринято снижение рисков введения новых санкций. В результате к 19 апреля индекс Мосбиржи поднялся выше 2250 пунктов, отыграв большую часть потерь.

При этом больше всего пострадал российский рубль. Новый пакет санкций и опасения по поводу введения ограничений на покупку российского госдолга, а также облигаций некоторых отечественных банков привели к тому, что часть иностранных игроков начала закрывать позиции в акциях, так и в облигациях, сворачивая операции carry trade. Это стало сильным ударом по национальной валюте и привело к взлету доллара в район 65 руб. Негативное влияние на рубль запрет на некоторые операции с долговыми обязательствами России было бы неизбежно, так что тревоги по этому поводу вполне обоснованны. К концу марта объем вложений иностранных инвесторов в ОФЗ превышал 2,3 трлн руб. Объем таких бумаг на руках у американских инвесторов, которым точно придется исполнять закон об ограничении вложений в российские облигации в случае его принятия, может составлять более 1 трлн руб. При этом сдержать ослабление российской валюты не смог и рост цен на нефть, проходивший на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке. Однако и здесь, после возвращения американской валюты на максимумы с ноября 2016 года, рубль смог начать отыгрывать свои потери. Этому способствовали высокие цен на нефть и ослабление опасений из-за введения новых санкций. В результате доллар отступил в район 61 руб.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.