Георгий Ващенко: Миноритарным акционерам лучше продать акции Уралкалия

Решение Уралкалия провести эмиссию привилегированных акций и делистинг обыкновенных вписывается в концепцию Уралхима – основного акционера Уралкалия, который предпочитает вести бизнес более закрыто. Бумаги торгуются вблизи минимума с 2015 года, так что сейчас хорошее время, чтобы их выкупить. Бизнес компании очень рентабелен: маржа EBITDA по данным последнего отчета равняется 48%, а маржа чистой прибыли составляет 35%. Вероятнее всего, акционеры одобрят предложение Уралкалия. Взамен они получат префы, доходность которых, по всей видимости, будет на уровне облигаций. По обыкновенным акциям дивиденды не выплачивались с 2015 года. Цена выкупа, по моим расчетам, будет вблизи 135 руб., премия к рынку небольшая. Миноритарным акционерам лучше продать акции на рынке, чтобы избежать затрат, связанных с процедурой выкупа.