Тимур Турлов: Федрезерв взял под контроль эмоции рынка

Дональд Трамп продолжает работать под давлением. Его действия
постоянно подвергаются критике — как со стороны СМИ, так и со стороны
политических оппонентов. В последние десятилетия ни один президент
в такой ситуации не оказывался. Увольнение директора ФБР, который
вел расследование о вмешательстве России в выборы в США, а также
сообщение о возможных переговорах зятя президента с российскими
представителями обострили ситуацию. Расследование продолжается, и
комитет Сената запросил у бывшего советника по безопасности Майкла
Флинна дополнительные документы. Он представит требуемые сведения
6 июня, и это может вызвать на рынке очередной спад. Между тем стоит
помнить, что ФБР расследует связи Трампа с Россией уже практически
год, но никаких подтверждений этому пока не найдено, так что едва ли
можно ожидать сенсационных результатов в будущем.

Кроме того, я считаю, что Трамп вряд ли будет делать дополнительные
перестановки в своем кабинете. Каждая из них отнимает слишком много
сил и привлекает слишком много внимания как граждан США и СМИ,
так и конгрессменов. Президент сосредоточится на проведении реформ
здравоохранения и налогов, а также на утверждении бюджета на 2018
год. Можно с уверенностью сказать, что оборонный и финансовый
сектор продолжат расти. Позитивный импульс представителям военно-
промышленного сектора придадут уже заключенные торговые соглашения
и запланированное увеличение военного бюджета. Финансисты ждут
реформы Додда-Франка. Я по-прежнему положительно оцениваю
пересмотр этого закона и рассчитываю на продолжение роста финансовых
компаний после паузы, взятой ими в начале года.

14 июня станут известны итоги заседания ФРС. Инвесторы оценивают
вероятность повышения ставки на этой встрече в 89% (согласно
FedWatch от CME Group). Последние заявления членов ФРС усиливают
эти ожидания, так как многие представители регулятора придерживаются
единой точки зрения. Баланс Федрезерва будет сокращаться не за счет
продажи облигаций, а «естественным образом» — с истечением срока
их погашения. ФРС дает четко понять, что этот процесс будет широко
анонсироваться и проходить постепенно и «скучно», чтобы избежать
повторения паники 2013 года, возникшей после того как тогдашний глава
регулятора Бен Бернанке намекнул на сокращение QE. Контролируя
не только ставку, но и настроение участников торгов, ФРС поступает
верно: большинству инвесторов не нужен «экшн» на рынке во время
выступления ее главы.

В целом рынок ведет себя «правильно» с точки зрения продолжения
роста. На негативные новости индексы реагируют умеренным спадом,
который быстро компенсируется, и регулярно обновляют максимумы на
фоне благоприятных для них сообщений. Таким образом, американские
акции остаются перспективным активом для вложения средств.