Обзор российского рынка на 17 октября: ЛУКОЙЛ взял курс на повышение дивиденда

Рынок накануне

Преобладала положительная динамика. Поводом для этого стала благоприятная ситуация на мировых фондовых и сырьевых площадках. Лидерами роста стали акции Транснефти (TRNFP 164950, +7,85%). В аутсайдеры попали бумаги Yandex N.V. (YNDX 1957,2, -1,48). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 64–64,25.

Новости рынка и компаний

ЛУКОЙЛ (LKOH 5710, +1,94) перенаправит денежный поток акционерам. Компания объявила о небывалых промежуточных дивидендах (192 руб.). Новая дивидендная политика предусматривает, что весь свободный денежный поток (точнее, не менее 100%) будет направляться акционерам. Это не означает, что компания будет наращивать долг или сокращать капзатраты, поскольку необходимые платежи, а также выкуп акций приведут к уменьшению свободного денежного потока. Нескорректированный free cash flow на 2019 год оценивается приблизительно в 700 руб. на акцию, но будет сокращаться в 2020-м. Мы ожидаем, что в 2020 году с учетом корректировок свободного денежного потока дивиденд может достичь 581 руб. на акцию. Это более чем вдвое превышает его нынешнюю величину. Однако прогноз предполагает цену на нефть $65 и курс USD/RUB на уровне 75. Поскольку долгосрочные прогнозы по нефти ненадежны, мы не повышаем рекомендацию на 2020 год.

Сбербанк (SBER 231, +0,70) планирует запустить краудлендиговую платформу. На наш взгляд, это хорошая бизнес-идея, сопряженная с низкими рисками и расходами для банка и обладающая высокой маржинальностью в пределах 10–15%. Однако в целом проект не окажет существенного влияния на доходы Сбера, которые в этом году составят 900–950 млрд руб. Отметим, что рынок краудлендинга один из самых быстрорастущих.   

Торговые идеи

Газпром нефть (SIBN:RX 428,2, +0,78%). Спек. покупка, ТР 480 руб. Акции будут отыгрывать динамику цены на нефть, ожидание роста добычи в зарубежных проектах в пределах 150 тыс. баррелей в сутки, а также приближение даты закрытия реестра и геополитический фон.

Ожидания

Ожидаем смешанную динамику. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2720–2750 п., по паре USD/RUB: 64,00–65,00. На локальном рынке в фокусе отчетность Северстали, а также результаты Х5 и М.Видео.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.