Обзор российского рынка на 12 апреля: ритейл планирует покупки по весне

Рынок накануне

Рынок корректировался после десяти дней роста. Индекс Мосбиржи откатился на уровень предыдущего локального максимума. Лидерами роста вновь оказались акции Yandex N.V. (YNDX:RX 2434, +3,54%). Аутсайдерами стали бумаги Polymetal (POLY:RX 1763,5, -3,00%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 64,00–65.

Новости рынка и компаний

Нерезиденты в марте купили ОФЗ на 120 млрд руб. Новость не стала сюрпризом, причем очевидно, что в апреле этот показатель вырастет. Локальные инвесторы, на мой взгляд, также усилят покупки. Для среднесрочных вложений рекомендуем покупать ОФЗ со сроком обращения около пяти лет, поскольку премия по «длинным» бумагам низка и не оправдывает рисков.

СМИ распространили информацию об интересе Сбербанка (SBER:RX 238,86, -1,98%) к ритейлеру О`Кей (OKAY:RX $2.08, +11,34%). Позднее выяснилось, что интерес проявил один из контрагентов инвестбанка. Компания сейчас занимает четвертую позицию среди отечественных публичных продуктовых сетей. Ее капитализация — $300 млн. Около 75% сети принадлежат менеджменту, 25% ценных бумаг находится в свободном обращении, около 10% владеют крупные фонды. Динамика финансовых показателей преимущественно негативная. Выручка компании по итогам прошлого года снизилась до 161,3 млрд руб., EBITDA упала до 8,17 млрд, а прибыль сократилась до 366 млн. Долговая нагрузка достигла 3,2х EBITDA. На 2019 год аналитики прогнозируют рост продаж и положительный свободный денежный поток. Однако для устойчивого развития компании необходимо снижение долга, около $180 млн из которого ( так совпало!) приходится на Сбербанк. Реакция инвесторов на новости о планах по поглощению была позитивной. Ритейлер торгуется с мультипликатором Р/В = 1,5. При прогнозе низких темпов роста я не исключаю, что инвесторы согласятся на предложение, если оно будет выше рынка.

Торговые идеи

НОВАТЭК (NVTK:RX 1084,0, +0,00%), покупка, ТР 1200 руб. Компания увеличит мощность завода на Ямале на 1 млн тонн, при этом фактический объем производства уже превышает плановый на 1 млн тонн в год. Также НОВАТЭК объявил об амбициозных планах расширить свою долю на мировом рынке до 20%.

Ожидания

Ожидаю боковую динамику. Прогноз: по индексу Мосбиржи: диапазон 2540–2560 п., ориентир по паре USD/RUB: 64,00–65,00.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.