Обзор российского рынка на 12 февраля: государство удвоит объем ипотеки

Рынок накануне

Неделя началась с небольшого отскока. При этом активность игроков была относительно невысокой. Лидерами роста стали акции Распадской (RASP:RX 148,60, +5,02%). В аутсайдеры попали бумаги ТМК (TRMK:RX 49,30, -3,33%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 65,50–66,00.

Новости рынка и компаний

Правительство планирует увеличить объемы ипотеки. Госпрограмма предусматривает снижение ставки до 7,9% и наращивание объема кредитов до 2,2 млн в год. На мой взгляд, ключевые показатели труднодостижимы. Средняя стоимость жилья (кроме столиц) находится в районе 40 тыс. руб. за кв. м. В российских городах на сегодня 41 млн домохозяйств. Спрос, вероятно, будет усиливаться, но темпы роста рынка составят 5–6% в год. Тем не менее свое лидерство упрочат банки, уже доминирующие на рынке, в частности Сбербанк, для которого доходы от ипотеки станут одним из драйверов роста операционных доходов в 2019 году.

Газпром (GAZP:RX 161,29, +0,93%) разместил еврооблигации. Размещение прошло нейтрально. Объем транша составил $1,25 млрд, а доходность — 5,15%. Премия к суверенному долгу превысила 1 п.п. Повышение странового рейтинга агентством Moody’s позитивно действовала на спрос: он вчетверо превысил предложение. Это рекордное размещение за несколько лет. Почти 50% выпуска скупили нерезиденты. Это сигнализирует о том, что у компании нет значительных рисков геополитического характера.

Торговые идеи

ФСК ЕЭС (FEES:RX 0,166644, +0,86%), спек. продажа, ТР 0,157 руб. Публикация отчетности по МСФО, которая может поддержать котировки, выйдет только в конце марта. Ожидаем техническую коррекцию в пределах 4% после роста на 14% с конца года.

Ожидания

Ожидаю боковую динамику. На локальным рынке в фокусе результаты продаж Алросы. Ориентир по индексу Мосбиржи: коридор 2490–2510 п. Пара USD/RUB будет торговаться в диапазоне 65,60–66,40.