Обзор российского рынка на 18 мая: Brent подорожала до $80 за баррель

Рынок накануне

Торговая динамика была смешанной. Лидерами роста на слухах о возможной продаже пакета в Интер РАО (IRAO:RX 4,0, +0,50) стали акции ФСК (FEES:RX 0,183, +2,23). В аутсайдеры попали акции Газпром нефти (SIBN:RX 323, -2,08). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 61,50–62,50.

Новости рынка и компаний

США противодействуют Северному потоку–2. На мой взгляд, остановить строительство этого газопровода проблематично. Все, что могут предложить США, — это отменить недавно введенные пошлины. Но без газопровода газ для Европы может подорожать на 30–40% без учета роста цены на нефть, что делает обмен неравноценным. На мой взгляд, риски для поставок российского газа в Европу сейчас невелики.

Рубль не реагирует на рост цены на нефть. Баррель Brent подорожал до $80 на прогнозах Total о том, что цена может вскоре достичь $100. Это немного напоминает прогноз одного из американских инвестбанков десятилетней давности, предполагавший, что нефть будет стоить $200, тогда как ее цена была на 30% ниже. Есть и объективные факторы для роста котировок, это сокращение добычи в странах ОПЕК. Однако в ответ наращивают производство страны, не входящие в организацию. Производство на многих сланцевых месторождениях в США уже рентабельно. Я не ожидаю скорого обвала котировок черного золота, но коррекция, на мой взгляд, зреет. Отсутствие реакции рубля на динамику нефтяных цен можно объяснить снижением спроса на российские активы со стороны керри-трейдеров, сокращением объема продаж экспортерами на фоне высокого курса и увеличением объема покупок валюты со стороны Минфина. Не укрепляется не только рубль, но и тенге и ряд валют стран G20.

Торговые идеи

Газпром (GAZP:RX 147,15, -0,97%) покупка, ТР 185 руб. Котировки обновили максимум в рублевом выражении с начала года на больших торговых оборотах. Рост объемов поставки газа в Европу еще не отыгран. Компания ведет переговоры о второй нитке Турецкого потока, которая может быть построена через год.

Ожидания

Ожидаю разнонаправленную динамику. В центре внимания цена на нефть. На локальном рынке в фокусе отчетность Мосэнерго и Мосбиржи. Ориентир по паре USD/RUB: диапазон 61,50–62,50. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2300–2330 п.