Обзор российского рынка на 23 марта: в фокусе заседание ЦБ  

Рынок накануне

Торги закрылись в минусе. И поводом для этого стал внешний фон. В лидеры роста вышли акции М.Видео (MVID:RX 419, +3,23) на новости о покупке Эльдорадо и отчетности за 2017 год. В аутсайдерах оказались бумаги Распадской (RASP:RX 103,65, -10,52), которая также хорошо отчиталась, но отказалась платить дивиденды. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 57– 57,50 при резко волатильной динамике нефти.

Новости рынка и компаний

М.Видео (MVID:RX 419, +3,23) покупает Эльдорадо за 45 млрд руб. Я полагаю, что вложения окупятся максимум за 10 лет с учетом дисконтирования будущих денежных потоков при консервативном сценарии развития рынка электроники. При этом драйверами роста могут стать пошлины на импорт, интернет-продажи М.Видео, а также открытие новых магазинов. На мой взгляд, миноритариям в долгосрочном плане выгодно держать бумагу, а не соглашаться на оферту, поскольку уже через пять лет прибыль на акцию может достичь 80 руб., и в случае выплаты в виде дивиденда половины от этой стоимости текущая доходность составит около 10%.

В фокусе заседание ЦБ. Я ожидаю, что регулятор снизит ключевую ставку на 0,25 п.п. На денежном рынке ставки на следующей неделе достигнут 7%. Данное событие не повлияет на динамику рубля. Спрос на облигации Минфина может временно ослабнуть, но пока рубль будет стабильным из-за притока денег от экспорта, высокая рублевая ликвидность вынудит банки размещать свободные средства, в том числе в облигации, доходность которых упадет до 6%. Оцениваю новость о снижении ставки как позитивную.

Торговые идеи

Мегафон, ао (MFON:RX 517,4, +0,50%) спек. покупка, ТР 580 руб. Полагаю, что негатив, связанный с дивидендной политикой, отыгран. Возможен спекулятивный отскок после резкого падения.

Ожидания

Ожидаю боковую динамику. Активность игроков перед выходными будет умеренной, а движение бумаг — разнонаправленным. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2290–2310 п. Ориентир по курсу USD/RUB: диапазон 57,00–58,00.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.