Обзор российского рынка на 15 сентября: в фокусе заседание ЦБ

Рынок накануне

Торговая динамика была разнонаправленной. Большинство бумаг скорректировались, активность игроков была относительно низкой. Лидерами роста стали акции Уралкалия (URKA:RX 144,00, +3,41%), возможным поводом стала новость о предложении запретить импорт калийных удобрений.  В число аутсайдеров попал САФМАР (EPLN:RX 733, -6,92%)  (новое наименование компании — Европлан, тикер сменен на фоне публикации новостей о реорганизации бизнеса). Падение не остановила публикация финпоказателей за 1-е полугодие и предстоящее включение в индекс семейства FTSE. Цена на нефть обновила максимум с апреля, достигнув отметки $55,50 за баррель Brent, пара USD/RUB вернулась в диапазон 57–57,50.

Новости рынка и компаний

ЦБ проведет заседание, посвященное монетарной политике. Вероятнее всего, ключевая ставка будет снижена до 8,5% годовых. Другое решение регулятора может привести к негативной реакции на валютном и фондовом рынках. Средневзвешенная ставка репо сейчас около 8,6% годовых, это отражает ожидаемые изменения. После заседания ставки, скорее всего, изменятся не более чем на 0,2 п.п. Пара USD/RUB может снизиться до отметки 57.

Газпром (GAZP:RX 123,33, -0,18%) увеличит инвестпрограмму. Компания не объясняет необходимость роста расходов на 23%, на какие именно проекты они пойдут и как будут финансироваться.  Впрочем, долговая нагрузка концерна далека от опасной: сейчас долг Газпрома составляет около 1,6 трлн, или 1,1х EBITDA. Полагаю, что инвесторы не будут негативно реагировать на новость.

Торговые идеи

Газпром (GAZP:RX 123,55, -0,18%), держать, ТР 130 руб. Драйвером роста является ожидание увеличения экспорта в Европу с нынешних 155 млрд до 190 млрд куб. м, причем в самом ближайшем будущем. Гэп закрыт, но рост котировок может продолжиться на горизонте месяца.

Ожидания

Ожидаю боковую динамику на фондовом рынке. Активность игроков, скорее всего, будет низкой из-за отсутствия неотыгранных событий. Ориентир по индексу ММВБ: 2040–2050 п., прогноз по паре USD/RUB: в диапазон 57–57,50.