Обзор российского рынка на 2 мая: низкая торговая активность и коррекция

Рынок накануне

На последних апрельских торгах рынок продемонстрировал боковую динамику. Объем торгов акциями был небольшим. Индекс ММВБ удержался выше отметки 2000 п. Вновь росли бумаги Татнефти (TATN:RX 377,0 (+4,37%), Мечела (MTLR:RX 177,77 (+6,39%). К ним присоединились акции энергосетевых компаний. Аутсайдерами в отсутствии новостей стали акции Лукойла (LKOH:RX 30,505 (-2,54%) и префы Сургутнефтегаза (SNGSP:RX 30,505 (-2,54%). Курс USD/RUB слабо отреагировал на снижение ключевой ставки ЦБ РФ: пара колебалась вблизи отметки 57 на фоне боковой динамики цен на нефть.

Новости рынка и компаний 

Смягчение монетарной политики давит на керри-трейд. Я не ожидаю стремительного ослабления рубля, поскольку ключевая ставка еще на 5 процентных пункта выше инфляции. ЦБ будет выдавливать керри-трейдеров постепенно, чтобы не вызвать шоков на валютном рынке. Вероятность снижения ставки до осени, на мой взгляд, низка. Курс USD/RUB в начале мая я жду в диапазоне 56,50…57,50, также рассчитываю, что доходность ОФЗ вскоре упадет на 0,5% вслед за ставкой. За отток депозитов из банков, по моему мнению, можно не опасаться, поскольку ставки по ним уже снизились и в течение лета, по-видимому, не изменятся. 

М.Видео (MVID:RX 381,81 (+1,22%) будет выкупать акции у миноритариев. Это стандартная процедура, и, полагаю, что на данном этапе большинство согласится продать бумаги. Фундаментальный потенциал их роста во многом исчерпан, а динамика продаж сети снизится на 1,5…2% в связи с закрытием 10 магазинов по предписанию ФАС.

Торговые идеи

ГК ДИКСИ (DIXY:RX 215,00 (+0,23%), «покупать», ТР 310 руб. Акции обновили минимум после выхода отчетности за 1-й квартал. Компания сократила выручку на фоне закрытия неэффективных магазинов и нарастила убыток до 1,6 млрд руб. однако она оценена примерно в 1х балансовой стоимости, а долговая нагрузка ритейлера остается ниже критической (3хEBITDA).  

Ожидания 

Ожидаю слабонегативную динамику. Торговая активность в первую неделю мая будет традиционно низкой. Прогноз по индексу ММВБ: 1980…2000 п., по паре USD/RUB: 56,50 … 57,50.