Перспективы лидеров рынка 3D-печати

Анализ финансовых итогов деятельности за 2016 г. двух ведущих компаний в области 3D-печати – 3D Systems (DDD, NYSE) и Stratasys (SSYS, NASDAQ) – показывает, что в отрасли нет явного лидера. В следующем году ситуация, скорее всего, не изменится.

Сегодня спрос на устройства 3D-печати замедлился, специалисты сферы связывают это с насыщением рынка. Косвенным доказательством этому могут служить сопоставимые доходы по итогам года компаний 3D Systems и Stratasys, а также близкие прогнозные показатели.

По итогам 2016 г. обе компании зафиксировали падение выручки по сравнению с 2015 г. Доход 3D Systems составил $632,97 млн, что на 5% меньше год к году. Доход Stratasys по сравнению с 2015 г. сократился на 3,4% до $672,5 млн.

На конец 2016 г. 3D Systems располагала $184,9 млн наличности без долгосрочной задолженности, а по итогам операций в течение года сгенерировала $56,9 млн наличными. Для Stratasys эти показатели составляют $280,3 млн и $62 млн соответственно.

Прогнозы компаний на будущий год несколько отличаются по процентам роста и падения, однако близки в абсолютных числах. Так, 3D Systems ожидает роста выручки на 2-8% до $643-$684 млн. В это же время Stratasys предполагает, что выручка может упасть на 4,1% или вырасти на 1,1% до $644-$680 млн.

Позитивный прогноз 3D Systems связан с медицинской сферой, где продажи компании быстро растут. 3D Systems производит для медицинской сферы макеты, хирургические инструменты, зубоврачебные приборы и др. Ее решения облегчают сложные операции на позвоночнике, а макеты позволяют повысить эффективность эксплуатации операционных, экономя время и ресурсы.

Возможный рост Stratasys связан с продемонстрированными в прошлом году технологиями 3D-производства нового поколения. Технологии ориентированы на промышленность и могут использоваться для сложного прототипирования. В частности, новые 3D-принтеры позволят изготавливать сложные композитные изделия.

В 2016 г. 3D Systems и Stratasys показали улучшение по GAAP-прибыли на акцию. Убыток на акцию 3D Systems составил $0,35, в то время как в прошлом году убыток был $5,85. У компании Stratasys убыток на акцию по итогам 2016 г. составил $1,48 по сравнению с убытком $26,64 по итогам 2015 г.

Скорректированная прибыль на одну акцию выросла у 3D Systems на 70% до $0,46. Этот показатель у Stratasys увеличился на 47% до $0,28. При этом у компаний сопоставимый уровень валовой рентабельности – 48,9% у 3D Systems и 47,2% у Stratasys.

Акции 3D Systems с начала года подорожали на 11,06% до $14,76 на торгах 20 марта. Рост за последние 12 месяцев составил 1,86%.

Акции Stratasys с начала года подорожали на 22,91% до $20,33 на торгах 20 марта. Однако за прошедшие 12 месяцев акции подешевели на 18,71%.

И 3D Systems, и Stratasys имеют потенциал развития за счет новых рынков и новых технологий. Общее замедление продаж техники для 3D-печати и наличие таких крупных конкурентов, как HP Inc. (HPQ, NYSE), могут негативно сказаться на продажах. Однако бизнес 3D Systems и Stratasys не пересекается напрямую, потому компания не будут создавать жесткой конкуренции друг другу.