Почему инвесторы уходят из Европы в США

В 2016 г. европейские инвесторы поставили рекорд по покупке активов, за пределами Евросоюза. Они приобрели долговые ценные бумаги вне зоны евро на $€364 млрд — это лишь чуть-чуть меньше рекордного уровня €382 млрд в 2015 г. Заметным трендом стало перемещение инвесторов из Европы в США. Что означают данные события для мировой экономики, и в чем причина ухода инвестиций из Европы?

В 2016 г. европейские инвесторы впервые с момента введения евро стали чистыми продавцами европейских ценных бумаг: было продано долговых бумаг ЕС на сумму €201 млрд, тогда как по итогам 2015 г. было куплено на €30 млрд.

Вероятно, тренд сохранится и в 2017 г. Согласно докладу ЕЦБ, данные по странам ЕС показывают чистые оттоки портфельных инвестиций в крупнейших странах Евросоюза. Самые высокие продажи долговых бумаг иностранными инвесторами зафиксированы в Италии (4,1% ВВП), Германии (3,1% ВВП), Испании (1,8% ВВП). Чистые покупки зафиксированы только для французских бумаг (1,2% ВВП).

Львиная доля (74%) чистых покупок зарубежных активов инвесторами из ЕС, пришлась на страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды. Именно эти европейские игроки активнее всего скупали зарубежные активы.

Европейские облигации скупаются ЕЦБ, и значительная часть освободившихся финансов инвестируются в США.

Ключевыми факторами роста инвестиций в американскую экономику являются повышение процентных ставок по федеральным фондам, а также сильные показатели экономики страны. Кроме того, в мире сейчас «слишком много политики», то есть усилился фактор неопределенности, связанный с действиями политиков, которые в ряде случаев угрожают позитивным трендам глобализации и не могут при этом обозначить этапы долгосрочного развития мировой экономической системы в новых реалиях международных отношений.

На этом фоне инвесторы закономерно выбирают более надежные американские активы, так как страна имеет наибольшую устойчивость к политическим кризисам и опирается на мощную технологичную экономику.