Обзор российского рынка на 16 января. Резервному фонду осталось три месяца

Рынок накануне


Рынок продолжил коррекцию. Несмотря на относительно позитивный внешний фон, вызванный хорошими отчетами американских банков, игроки предпочли фиксировать длинные позиции перед выходными. В результате Индекс ММВБ откатился до минимальных значений с начала года, закрывшись ниже 2200 п., продолжили снижение бумаги ГМК Норникеля (GMKN:RX 9756 -2,38%) и Магнита (MGNT:RX 9640 -2,43%). Против рынка росли акции АФК Системы (AFKS:RX 24,40 +4,27%). Пара USDRUB торговалась вблизи уровня 59,50 на низких объемах.


Новости рынка и компаний


Приватизация Аэрофлота (AFLT:RX 156,9 -0,64%) откладывается. Вероятность продажи госпакета до 2020 г. исключена. Эта новость вряд ли вызовет большой переполох среди инвесторов, поскольку и ранее считалось, что государство сохранит контроль над одной из лучших авиакомпаний Европы, чтобы не допустить ее развал конкурентами. Акции могут продолжить рост до 170 - 180 руб., если топливная составляющая в расходах в 1 квартале не вырастет больше, чем на 5%. Вероятность восстановления конкурента оцениваю как крайне низкую.

Резервный фонд придержат до 2 квартала. Минфин полагает, что в текущем году придется потратить порядка 1,8 трлн руб. из резервов. При цене на нефть выше $50 за барр, сохранится около половины фондов, но если цена будет ниже, то, возможно, что фонд начнет стремительно таять уже после апреля. Это более вероятно, поскольку госкомпании пока отказываются в полной мере поддержать бюджет дивидендами. Новость негативная, но не окажет краткосрочного влияния на рынок.


Торговые идеи


Банк ВТБ (VTBR:RX 0,06925 -0,43%) Спек. покупка. ТР 0,075 руб.


Ожидания


Рынок продемонстрирует боковую динамику. В понедельник выходной день в США, поэтому торговая активность будет низкой. В фокусе внимания лишь малозначимые данные по торговому балансу России и еврозоны и статистика промышленных заказов в Японии. Явных отраслевых лидеров и аутсайдеров не предвидится. Ориентир по Индексу ММВБ: 2190 - 2200 п. Пара USDUB будет торговаться в диапазоне 59 - 60.