Обзор российского рынка на 21 декабря Аэрофлот: инвесторы ждут дивидендов?

Рынок накануне


На рынке наблюдалась разнонаправленная динамика. Торговые объемы вновь были низкими, а динамика - смешанной вследствие отсутствия заметных драйверов. Большинство основных бумаг закрылось на положительной территории. Лидерами роста без новостей стали бумаги Аэрофлота (AFLT:RX 157,84 +6,06%). Продолжили снижаться акции Мечела (MTLR:RX 187,81 -2,58%), это произошло в рамках технической коррекции. Курс USDRUB продолжил снижаться, опустился ниже 61,50, на фоне роста цены на нефть до $55,30 за баррель, при этом активность участников на валютном рынке второй день была низкой.


Новости рынка и компаний


В фокусе возможное ухудшение финансовых результатов Газпрома (GAZP:RX 155,3 +0,45%). Инвесторы опасаются сокращения EBITDA и денежного потока, вследствие опережающего роста затрат из-за падения цены на нефть в начале года. Также опасения вызывает возможный рост долговой нагрузки из-за необходимости увеличить финансирование капзатрат на строительство газопроводов в Европу и Китай. Однако, излишний пессимизм не оправдан. По нашим расчетам, выручка ожидается в районе 5,8 - 6,0 трлн руб, за счет роста объемов на экспорт она существенно не упадет по сравнению с прошлым годом, а прибыль будет на уровне 900 млрд руб. Тарифы на внутреннем рынке в 2017 г. могут вырасти на 8%, а экспортные цены – на 15 - 20%, что обеспечит рост прибыли на 6 - 10% в 2017 г. Сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ, цель – 180 руб. до конца года.

Инвесторов будоражит рост Аэрофлота (AFLT:RX 157,84 +6,06%). Такую динамику можно объяснить спекулятивными мотивами – прибыль на акцию по итогам года ожидается в диапазоне 25 - 30 руб., и, если предположить, что дивиденд составит половину от этой суммы, то бумагу можно считать хорошей идеей до лета. На мой взгляд, акции явно скупают иностранные фонды, также заметен тренд на закрытие коротких позиций, что толкает котировки наверх. ДЕРЖАТЬ, ТР 150 руб.


Торговые идеи


Дикси (DIXY:RX 286,1 -3,83%) Покупка с инв. целями. ТР 350 руб.


Ожидания


Сохранится боковая динамика. Явных драйверов нет. Ориентир по Индексу ММВБ: 2220 - 2240 п., а пара USDRUB останется в диапазоне 61,50 - 62,00. Торговая активность на валютном и фондовом рынке будет низкой. В центе внимания курс Евро, он может дойти до паритета с долларом уже к концу года, что вызовет негативную реакцию на рынках.