Китай может ускорить мировой технологический рынок

В новом официальном документе, опубликованном на этой неделе, правительство Китая, заявило о намерении поддержать инвестиции в стартапы и другие частные компании, разрабатывающие инновационные технологии.

Венчурный капитал доказал свою важную роль в стимулировании роста частных технологических компаний, которыми «пренебрегает» банковский сектор. В частности, венчурные инвестиции позволили Китаю «вырастить» национальных коммерческих лидеров, таких как Didi Chuxing, Alibaba Group Holding и Tencent Holdings. Теперь китайское правительство намерено еще больше расширить поддержку этого направления, причем с созданием равных условий для иностранных инвесторов.

Активизация китайского правительства на рынке венчурных инвестиций понятна: экономика Китая замедляется, и есть риск отставания от потребностей высокотехнологичной американской экономики, которая является главным потребителем китайской продукции.

Прямое государственное инвестирование в технологические компании сейчас выглядит предпочтительнее, чем накачивание деньгами существующих институтов развития, таких как венчурные фонды. Однако политика прямых инвестиций несет известные риски: возможный рост коррупции и формирование циклов спада и подъема инвестирования. Такой цикл наблюдается в китайской отрасли ветровой и солнечной энергетики, что не способствует ее устойчивому развитию.

Также опасным является кредитное финансирование компаний, которое может привести к раздуванию кредитных пузырей без всякого стремления компаний к выходу на прибыль.

При этом региональные частные венчурные фирмы уже наращивают инвестиции и в 2015 г. удвоили общую сумму сделок почти до $39 млрд (около четверти мирового объема венчурных сделок, по оценкам консалтинговой лондонской компании Preqin Ltd.). Проще говоря, рынок уже реагирует на рост потребности в технологиях, и высокие суммы госвливаний могут разрушить сложившуюся экосистему частного венчурного финансирования в Китае.

Возможности государства намного выше, чем у частных фондов. В частности, государственные венчурные фонды Китая в 2015 г. инвестировали до 2,2 трлн юаней ($330 млрд), по данным консалтинговой компании Zero2IPO Group.

Впрочем, в опубликованном на этой неделе документе Государственный совет КНР подчеркнул необходимость предотвращения инвестиционных пузырей и незаконного сбора средств.

Новое руководство Государственного совета пока только обрисовало большой круг задач, но при этом чиновники призывают китайские компании создавать фонды, инвестирующие за рубежом, и одновременно обещают «выровнять» правовое поле, облегчая вход для иностранных фирм.

Таким образом, в ближайшем будущем технологический рынок ждут перемены. Во-первых, китайские инвесторы могут начать активнее вкладывать деньги в акции технологических компаний, включая зарубежные, что поддержит рост рынка. Во-вторых, инвестиции в китайские стартапы могут «вырастить» множество компаний, которые впоследствии вольются в бизнес технологических гигантов, поддержав их развитие новыми разработками.