Биржевые фонды, инвестирующие в акции роста

С развитием индустрии биржевых фондов растет выбор ETF по стратегиям инвестирования. Среди них особое место занимают ETF, инвестирующие в компании роста.

Акции роста - это ценные бумаги компаний, которые в прошлые годы росли темпами значительно выше среднерыночных и, по прогнозам, сохранят эти темпы роста в будущем. Такие компании также часто называют дорогими и популярными. Темпы подорожания акций роста составляют более 20% в год. Обычно коэффициенты P/E (капитализация компании/чистая прибыль) и P/B (капитализация компании/балансовая стоимость) для компаний роста имеют очень высокие значения — выше среднерыночных. Это означает, что инвесторы верят в продолжение быстрого роста.

Чаще всего компании роста встречаются среди высокотехнологичных компаний, то есть в тех секторах, где происходят революционные изменения, которые приводят к созданию новых рынков и захвату значительной доли на них. Компании роста часто не платят дивиденды, поскольку все свободные денежные потоки реинвестируют в развитие.

Управляющие фондами используют различные критерии определения компаний роста, один из таких факторов называется импульс (momentum). Ученые Нарасимхан Джагадеш (Narasimhan Jegadeesh) и Шеридэн Титман (Sheridan Titman) в работе «Momentum» описали этот фактор. Основной вывод работы в том, что компании, акции которых показывали более высокую доходность за последние 6-12 месяцев, вероятнее всего, продолжат обгонять рынок и в последующие 6-12 месяцев.


Именно на этом факторе построена инвестиционная стратегия биржевого фонда iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM, NYSE). Фонд основан в апреле 2013 г. и инвестирует в компании с крупной и средней капитализацией. Стратегия фонда заключается в отслеживании акций, проявляющих относительно более высокие характеристики импульса. Под управлением MTUM фонда находятся $1,367 млрд. Комиссия за управление составляет 0,15% годовых.

С апреля 2013 г. по настоящий момент фонд показал доходность 46,6%, при этом индекс S&P 500 за этот же период вырос на 33,5% — разница в 11,1%. ETF MTUM владеет акциями 125 компаний, среди которых много высокотехнологичных. В топ-10 акций фонда входят четыре технологические компании: Amazon.com, Inc. (AMZN, NASDAQ), Alphabet Inc. (GOOGL, NASDAQ), Facebook (FB, NASDAQ), AT&T, Inc. (T, NYSE).

Другим популярным фондом, инвестирующим в компании роста, является iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF, NYSE). Под управлением фонда IWF $29,258 млрд. Комиссия за управление составляет 0,20% годовых.

Фонд владеет акциями 637 компаний роста. Семь компаний из топ-10 являются технологическими: Amazon.com, Inc. (AMZN, NASDAQ), Alphabet Inc. (GOOGL, NASDAQ), Facebook (FB, NASDAQ), Microsoft Corporation (MSFT, NASDAQ), Visa Inc. (V, NYSE), Verizon Communications Inc. (VZ, NYSE). За тот же сравниваемый период с конца апреля 2013 г. фонд IWF показал доходность в 40,5%, что также больше доходности широкого рынка индекса S&P 500.