Игорь Чесноков: трейдинг в условиях волатильности фондового рынка

В нынешнем году мы работаем на рынке в особых условиях. Еще недавно мы видели долговой кризис Греции, падение фондового рынка Китая. Сейчас на повестке дня выход Великобритании из Евросоюза, повышение ставки Федрезервом США. При этом в США полным ходом идет предвыборная гонка, богатая популистскими заявлениями, которые зачастую затрагивают инвестклимат в целом и интересы конкретных компаний.

Скоро ситуация начнет проясняться. Прежде всего, в середине июня мы узнаем решение по ставке на ближайшее время. Чуть позже пройдет референдум о выходе Великобритании из ЕС. В ноябре 2016 г. состоятся выборы в США. Новая реальность, о которой так часто принято говорить сегодня, кристаллизуется окончательно. Станут ясны правила игры, столь важные для бизнеса.

К слову, большинство из перечисленных явлений, хоть и несут отрицательные коннотации, уже в среднесрочной перспективе обещают американской экономике существенные дивиденды. Например, возможная дезинтеграция Евросоюза гарантированно снизит конкурентоспособность Европы и местных активов на глобальном инвестиционном рынке. Бенефициаром этого процесса станут США, поскольку финансовых и инвестиционных центров сходного уровня в мире сейчас не существует.

Какая линия поведения для инвестора на американском фондовом рынке наиболее разумна на данном этапе? Актуальность приобретает тезис о том, что бизнес, акции которого вы приобретаете, должен быть понятен и прозрачен для анализа. Идея, спекулятивная или долгосрочная, должна выдерживать критику и быть аудируемой, то есть проверяемой при помощи информации доступной инвестору и рынку.

Крайне желательно, чтобы бизнес, акции которого мы рассматриваем, оперировал в условиях ненасыщенного рынка, демонстрировал рост оборота и способность масштабироваться. Учитывая текущий политический цикл, уровень political exposure также должен быть крайне низким, а лучше - нулевым. Проще говоря, компания должна стоять в стороне от политики.

Возможно, найдя такую компанию и приобретя ее акции, вам захочется поскорее увидеть желаемое движение акции и «забрать деньги со стола». Поэтому мы хотим, чтобы акция была из популярных секторов экономики, а также вела активную информационную политику. Под последним мы подразумеваем наличие собственных новостей о запуске новых продуктов, исследованиях и разработках и прочих успехах. Крайне желательно наличие харизматичного CEO, активно работающего над поддержанием котировок акций компании и ее имиджем.

Мы хотим покупать дешево, а продавать дорого. Поэтому, как только вышеперечисленные позитивные факторы подтвердились в отношении бумаги, которую мы выбрали, стоит изучить ее потенциальные недостатки.

В идеале недостаток должен быть эмоциональным, не связанным с компанией напрямую, но влияющим на ее котировки. Это может быть сложная ситуация у других представителей сектора, например замедление их роста. Не следует обходить вниманием и заявления аналитиков. Они зачастую беспочвенные и откровенно манипулятивные, но одновременно создают благоприятные точки входа для инвестиций в хорошие бумаги.

Также, чтобы движения были интересными, рассматриваемые акции должны иметь среднюю или малую капитализацию. Это обстоятельство следует принимать во внимание, исходя из собственной готовности к риску, поскольку описанный подход справедлив и в отношении грандов рынка. Впрочем, они в гораздо большей степени подвержены влиянию «тектонических сдвигов» в силу выше упомянутого political exposure. Как, например, отразится на компании Amazon.com, Inc. (AMZN, NASDAQ) выдвинутое недавно предложение Джеффа Безоса отправить Дональда Трампа в космос в случае победы последнего на выборах? Как изменится рентабельность производителей электроники, если отношения США с развивающимися странами ухудшатся? Ведь именно эти регионы обеспечивают дешевое производство и рынки сбыта.

Наконец, следует иметь как минимум базовые представления о техническом анализе для того, чтобы трактовать поступающие новости в контексте динамики акций. В первую очередь нас интересуют уровни поддержки и сопротивления.

Как может выглядеть вотчлист инвестора, изучающего рынок по выше описанной методике? Приведем несколько примеров.

Arista Networks

Основанный выходцами из Cisco производитель сетевого оборудования и маршрутизаторов радует «позиционного трейдера» стабильными движениями акции в предсказуемых интервалах. Позитивным фактором является стабильный рост оборота. Корректируется бумага преимущественно на новостях о судебном разбирательстве с Cisco, которая обвиняет конкурента в нарушении патентов бывшими сотрудниками, а ныне соучредителями Arista.

Zendesk

SaaS (Software as a service) компания помогает решать гигантам массового рынка вопрос клиентской поддержки в интернете. Простое решение, доступное по подписке, избавляет крупные и неповоротливые корпорации от необходимости создавать собственные системы helpdesk.

Splunk

Разработчик и поставщик аналитического решения, позволяющего изучать эффективность и безопасность использования ИТ-ресурсов на предприятии. Один из наиболее высоких темпов роста оборота в отрасли уравновешивается убытками, возникающими в результате инвестиций в развитие продаж.

Список компаний, удобных для т. н. позиционного трейдинга, подразумевающего открытие позиций на интервале от нескольких дней или даже недель и месяцев, не ограничивается данными бумагами. Большинство из таких инструментов объединяет наличие передовых технологий и амбиций, а также принадлежность к зачастую узкой, но малоконкурентной нише рынка. Эти преимущества, в свою очередь, уравновешиваются убытками, возникающими из-за масштабирования бизнеса, наличием патентных споров, скепсисом по отношению к «выскочкам» со стороны консервативно настроенных аналитиков.

Задача инвестора, находящегося в поиске актуальной стратегии поведения на рынке, состоит в том, чтобы обеспечить себя максимально понятным инструментарием. В этом случае парадокс «предсказуемой волатильности» вполне можно ставить себе на службу. Особенно, если вы сами не лишены амбиций.


Размещённая в данном разделе информация и материалы носят справочно-информационный характер, адресован клиентам ООО ИК «Фридом Финанс», не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, не является предложением инвестировать в акции иностранных компаний.. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В информации, указанной в данном обзоре, не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является Вашей задачей. ООО ИК «Фридом Финанс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в упомянутые в данном разделе финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии решения.

ООО ИК «Фридом Финанс» оказывает услуги заключения расчетных внебиржевых форвардных контрактов, базовым активом которых могут являться инструменты, размещаемые на торгах иностранных организаторов торгов, согласно пункта 4 Указания Банка России от 16.02.2015 N 3565-У "О видах производных финансовых инструментов" в Порядке оказания услуг по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (Приложение №5 к Регламенту обслуживания Клиентов ООО ИК «Фридом Финанс», далее — Порядок) и в соответствии со Стандартными условиями форвардного контракта на цену иностранного финансового инструмента (Тип «IPO») (Приложение №2 к Порядку). Согласно ч. 2 ст. 1062 ГК РФ требования граждан, связанные с участием в сделках, предусматривающих обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, курса валюты, подлежат судебной защите только при условии их заключения на бирже. ООО ИК «Фридом Финанс» не оказывает услуги приобретения иностранных ценных бумаг, упомянутых в данном обзоре, за счет клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами.

ООО ИК «Фридом Финанс». Лицензия № 045-13561-100000 на осуществление брокерской деятельности, срок действия лицензии не ограничен.