Российский рынок: обзор и прогноз на 26 октября. Лоукост по-газпромовски


Рынок накануне


Рынок продемонстрировал слабопозитивную динамику. Обыкновенные акции Сбербанка (SBER:RX 90,45 +4,53),обновили максимум с лета 2014 года, а бумаги Московской биржи (MOEX:RX 92,00 +4,20) подорожали на 50% с момента IPO. возможным поводом могли стать ожидания роста тарифов. Поводом к ралли стали технические факторы, а также динамика рубля, который торговался в диапазоне 62 – 62,50, слабо реагируя на колебания цены на нефть. Аутсайдерами стали бумаги Yandex N.V. (YNDX:RX 813 -2,75)., несмотря на новость о расширении бизнеса в странах BRICS.

Новости рынка и компаний


Газпром (GAZP:RX 138,94 -0,65) может снизить цену газа для Европы. Причем смелые прогнозы предполагают, что она будет самой низкой с 2004 г. – порядка $200 за тыс. куб.м., что примерно на 19% ниже текущей цены. В таком случае рентабельность EBITDA может снизиться до ~20%, а долговая нагрузка вырасти с нынешних 0,6х EBITDA до 0,8 – 0,9. Но в этом случае монополия сохранит объемы поставок, также это позитивно отразится на отношениях с Еврокомиссией и потребителями. Бумаги Газпрома в ближайшее время могут быть хуже рынка из-за динамики рубля, ориентир по ним: 135 – 140 руб. до конца недели.

ГМК Норникель (GMKN:RX 9735 +1,99) готов к увеличению налоговой нагрузки. Правительство может рассмотреть вопрос о повышении НДПИ. На фоне отмены экспортной пошлины финансовый эффект будет зависеть от обменного курса рубля. В случае ослабления рубля, замена долларового потока платежей в бюджет на рублевый выгодна компании, поскольку ставки НДПИ, в отличие от пошлин, не смогут часто пересматривать.

Торговые идеи

АЛРОСА (ALRS:RX 55,90 +2,57) Спек. покупка, ТР 62 руб.

Ожидания


Ожидаем умеренный рост. На локальном и внешнем фоне нет заметных событий. Рынок будет следовать за динамикой внешних площадок, где царит оптимизм после роста Индексу S&P в течение 4 недель подряд. Ожидания по Индексу ММВБ диапазон 1730 – 1750 пп., по курсу USDRUB: 62,50 – 63,00.