Утренний обзор Российского рынка: Пенсионные накопления сохраняются


Рынок накануне

Рынок продолжил коррекцию. Исключением стали бумаги Сбербанка (SBER:RX 75,8 +2,57%) на фоне укрепления рубля. Курс к доллару опустился ниже 51. Лидерами снижения среди «голубых фишек» стали привилегированные акции Сургутнефтегаза (SNGSP:RX 39,3 -4,15%). Российская валюта прибавила 2,9% к доллару и евро, торговые объемы были ниже обычного.

Новости рынка и компаний


Совет директоров АЛРОСЫ (ALRS:RX 68,85 -2,88%) определил размер дивиденда. Компания выплатит 1,47 руб. на акцию, что соответствует доходности 2,1%. Слабонегативно. Мы полагали, что с учетом роста денежного потока в 2014 г. размер дивидендов мог быть больше на 30 – 40%. Сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ, ТР 80 руб.

Правительство сохранит накопительную пенсионную систему. Хорошая новость заключается в том, что после 2016 г. в фонды вернется свыше 1 трлн руб. Мы полагаем, что средства, в основном, будут направляться в облигации государства, госбанков и госкомпаний, поэтому фактически разморозка не станет драйвером роста частных инвестиций и в первое время не отразится на фондовом рынке.

Макроэкономический прогноз может быть пересмотрен. Самым смелым предположением можно считать снижение инфляции до 5% уже в текущем году. Мы полагаем, что это невозможно в связи с высокими темпами роста цен (16,8%) в 1 квартале. К концу года инфляция может снизиться до 11% при условии стабилизации цены на нефть выше $65.

Торговые идеи

НОВАТЭК (NVTK:RX 499,60 -1,09%) Спек. продажа, цель 460 руб.


Ожидания


Ожидаем боковое движение. Рубль укрепляется на открытии, уровень 50 рублей за доллар пока будет поддержкой. На локальном рынке в фокусе динамика акций Уралкалия (URKA:RX 158 +1,54%) на новостях о выкупе порядка 15% акций по цене $3,2. Это близко к текущей цене, поэтому новость не станет драйвером роста котировок.