Утренний обзор Российского рынка: В фокусе отчетность Сбербанка


Рынок накануне

Рынок лег в боковой тренд. Индекс ММВБ вновь консолидировался вблизи уровня 1610 п. на низких торговых объемах. Основные бумаги двигались разнонаправленно. Лидерами падения вновь стали акции металлургических компаний, в частности, РДР Русала (RUALR:RX 346 -5,59%). Лидерами роста стали акции АФК Система (AFKS:RX 17,60 +4,20%). Рубль продолжил укрепление, курс USDRUB опускался ниже отметки 57 на фоне отмечаемого ЦБ падением спроса на валюту.

Новости рынка и компаний


Инфляция не слабеет. Мы полагаем, что в случае укрепления цены на нефть выше $65, инфляционные ожидания будут слабеть на фоне укрепления рубля. В годовом выражении инфляция может опуститься до 14%. Тогда велика вероятность снижения ключевой ставки летом на 1 п.п. Это позитивно скажется на росте фондового рынка.

Тарифы в энергетике могут вырасти на 20%. Позитивно. Мы скептически оцениваем вероятность того, что решение будет принято на текущий год, но разморозка тарифов в 2016 году и возврат к старым правилам возмещения затрат по инвестпроектам оживило бы стагнирующий рынок акций энергокомпаний. В наиболее выигрышном положении оказались бы акции Интер РАО (IRAO:RX 0,8755 -0,38%) и ОГК-2 (OGKB:RX 0,20 -0,25%).

Русгидро (HYDR:RX 0,5150 -1,15%) отчиталось за 2014 год. Мы оцениваем отчетность как слабопозитивную. Рост выручки на 4,5% на фоне сокращения выработки на 8,5% можно признать удовлетворительной, а сокращение скорректированной прибыли объясняется, в основном, разовыми эффектами (one off). Краткосрочная рекомендация ПОКУПАТЬ, ТР 0,61 руб.

Торговые идеи

Распадская (RASP:RX 41,4 +4,81%) Спек. продажа. Цель – 31 руб.

Ожидания

День может быть волатильным. На локальном рынке в фокусе отчетность Сбербанка (SBER:RX 64, 08 -1,22%) и Башнефти (BANE:RX 1770 -1,67%). Размер прибыли сильно повлияет на дивиденд, результат хуже ожиданий может спровоцировать коррекцию в этих бумагах.

Удачи в инвестициях!