Утренний обзор Российского рынка: Поддержка рубля: интервенции бессильны

Рынок накануне

ЦБ вновь сражался со спекулянтами. Падение нефти привело к заметному ослаблению рубля, и ЦБ вновь осуществил интервенции. Акции торговались разнонаправлено, цены рублевых облигаций снижались. Лидерами падения стали акции ВЕРОФАРМа (VRPH:RX 925 -11,06%), Мечела (MTLR:RX 17,90 -6,53%) и ТМК (TRMK:RX 38,10 -12,21%). Лидерами роста стали бумаги Башнефти (BANE:RX 1425 +15,38%).

Главные новости

Усилился отток капитала с фондового рынка. За неделю он вырос в 4 раза, до  $125 млн. Слабонегативно. Мы связываем это с падением Индекса РТС, однако средства выводят в основном внешние инвесторы, что не сильно сказывается на состоянии рынка и ликвидности.

Борьбу со спекулянтами усилят. Разрабатывается проект закона, возвращающий обязательную продажу валютной выручки. Нейтрально. Мы полагаем, что с тех пор как рубль стал конвертируемой валютой, нет способа полностью влиять на его обменный курс, который так или иначе будет привязан к динамике цены на нефть, объему международных резервов и инфляционным ожиданиям.  

Корпоративные события и отчётность
        
Главным событием предстоящей недели станет закрытие реестра ГМК Норникеля (GMKN:RX 2391,1 -3,98%) на получение дивидендов. Также закроется реестр ММК (MAGN:RX 2391,1 -3,98%), размер составит 0,58 руб. на акцию.

18.12.2014    GMKN    ГМК Норникель    Ex.Div. Date (T+)

Макроэкономическая статистика
                    
Самой заметной станет публикация объема промышленного производства. Мы ожидаем, что оно может вырасти на 0,3%. Объем внешней торговли мог сократиться на 11% в натуральном выражении из-за санкций.

15 декабря    Численность госслужащих    на 1 октября    
15 декабря    Объем промпроизводства    за ноябрь    
15 декабря    Задолженность по зарплате    на 1 декабря    
17 декабря    ИПЦ    за неделю    
18 декабря    Международные резервы    за неделю    
18 декабря    Объем производства нефтепродуктов    за неделю    
18 декабря    Объем внешней торговли    за октябрь    
19 декабря    Данные с рынка нефти    за октябрь    

Новости компаний         

Государство не торопится с приватизацией. Вопреки ожиданиям, по словам руководителя Росимущества, не перейдут в частную собственность в скором времени акции Башнефти (BANE:RX 1425 +15,28%). Мы полагаем, что Правительство может рассмотреть этот вопрос весной, после собрания акционеров компании, а сама приватизация может состояться не ранее 3 квартала будущего года. Также не будет приватизирован Ростелеком (RTKM:RX 94,78 +1,90%), вместо него могут быть проданы пакеты Аэрофлота (AFLT:RX 37,29 +0,32%) и Банка ВТБ (VTBR:RX 0,057 +2,70%). Мы полагаем, что большим спросом будут пользоваться акции Аэрофлота.

ВЕРОФАРМ (VRPH:RX 925 -11,06%) уходит с рынка. Хотя решение о делистинге акций было ожидаемым, небольшое количество бумаг, около 1,7%, все еще находится в руках миноритарных акционеров, которые, по всей видимости, не приняли во внимание возможность подобного развития событий.  

Гордеев может увеличить долю в ГК ПИК (PIKK:RX 195,9 +3,65%) . По данным СМИ, пакет может быть увеличен на 5%, до 29,9%. Мы полагаем, что теперь стала известна причина роста бумаги, в которой периодически проходили крупные сделки. Скорее всего, пакет для сделки уже в значительной степени саккумулирован, и бумага перестанет заметно дорожать в будущем.

АЛРОСА (ALRS:RX 51,89 + 4,83%) наращивает долларовую задолженность. Мы полагаем, что привлечение кредита в $300 млн не имеет под собой риска значительного ухудшения финансового положения, и на будущий год соотношение долг EBITDA не превысит 3х.  

Торговые идеи

Уралкалий (URKA:RX 116,70 -2,22%). Спек. покупка. Цель 140 руб.
            
Ожидания

Ожидаем умеренного движения наверх. Внешний и новостной фон смешанный. Котировки на нефть Brent вновь отскочили от  предыдущих минимумов до $62,40, что окажет слабую поддержку рублю. Мы полагаем, что российская валюта может укрепиться до уровня 57,50 за доллар. На локальном рынке сегодня экспирация квартальных фьючерсов и опционов, но сильного движения в связи с этим не ожидается. Цель по Индексу ММВБ – 1490 п.

Удачи в инвестициях!