Утренний обзор Российского рынка: Роснефть удваивает стоимость

Рынок накануне

Рынок отыгрывал внешний фон. В отсутствии большого числа заметных событий на локальном рынке, бумаги двигались в тренде европейских и американских площадок. Фьючерс на Индекс РТС (RIZ4:RX 103110 -0,62%) в ходе вечерней сессии обновил полугодовые минимумы. 
Поводом стали события в Канаде. Лидерами падения стали акции Северстали (CHMF:RX 421,00 -1,84%). Лидерами роста среди ликвидных бумаг стали акции МТС (MTSS:RX 234,60 +2,77%).

Новости рынка и компаний

ФНБ спешит на помощь. Роснефть (ROSN:RX 225,40 -1,24%) попросила 2 трлн руб. ($48 млрд) вместо ранее предполагаемых 1,5 трлн. Это составляет около 60% от размера фонда, которого, по словам Дворковича, «на всех не хватит». На что могут быть потрачены такие огромные деньги, сопоставимые с капитализацией самой Роснефти ($58 млрд) и с размером притязаний бывших акционеров «Юкоса», не раскрывается. До конца 2015 года Роснефти предстоит погасить или рефинансировать обязательства на 1 трлн руб., ее чистый долг сейчас составляет 1,5 трлн. Мы полагаем, что с учетом имеющихся у компании свободных денежных средств в размере около 700 млрд руб., Роснефть может претендовать на удовлетворение половины своей заявки до конца года. Это позволит ей рефинансировать краткосрочный долг и не сокращать при этом инвестпрограмму, которая запланирована в размере 732 млрд руб. Предоставление госпомощи в таком объеме было бы позитивно для компании: при снижении цены на нефть до $85, свободный денежный поток не упадет ниже $6 / барр., что позволит сохранить размер инвестпрограммы и обслуживать долг, а привлечение средств из ФНБ вместо еврооблигаций, возможно, даже будет… приносить прибыль, если рубль продолжит падение. Примечательно, что акции Роснефти вчера даже не вошли в топ-10 по оборотам.

Ослабление рубля. После недельного затишья, рубль обновил минимумы к доллару США, пробив предыдущее сопротивление на уровне 41,10 после того, как котировки нефти откатились вниз от уровня $87 / барр. Мы полагаем, за ослаблением рубля стоит спекулятивная активность отдельных участников рынка. Если цена на нефть не сменит негативный тренд, то укрепление рубля возможно не ранее следующий недели: крупные налоговые выплаты начнутся 27 октября.

Новости рынка и компаний

Акции ГМК Норникель (GMKN:RX 7 630 +1,72%) вышли на второе место по торговым оборотам на Московской бирже (MOEX:RX 58,00 +0,09%). Мы полагаем, за ростом котировок Норникеля стоит ожидание солидного дивиденда. На рынке распространялись слухи, что дивиденд может составить свыше 700 рублей на акцию, что предполагает доходность 9%. Источники в компании подтверждают, что возможна выплата спецдивиденда до конца года, но оцениваем его размер консервативно, на уровне 260 – 280 руб. на акцию.

Ожидания

День может быть достаточно волатильным. В первой половине дня вероятно снижение на внешнем фоне. На локальном рынке ожидается отчетность Русгидро (HYDR:RX 0,675 -2,63%) и Yandex (YNDX:RX 1125 +2,65%). В течение дня также будет выходить различная статистика в США и Еврозоне. С технической точки зрения возможен пробой вниз поддержки 1360 п. Индекса ММВБ или отскок на верх от этого уровня.

Торговые идеи

Аэрофлот (AFLT:RX 38,50 -3,07%) Покупка. Цель – 80 руб.

Удачи в инвестициях!