Утренний обзор Российского рынка: Дело «Системы» не ухудшит инвестклимат

Рынок накануне

Рынок откатился от двухмесячных максимумов на двухнедельные минимумы. Поводом стали события вокруг АФК Системы (AFKS:RX 23,005 -36,92%).

Акции дочерних компаний холдинга тоже заметно пострадали: Башнефть (BANE:RX 1469,1 -20,56%; BANEP:RX 1060 -19,79%), МТС (MTSS:RX 273,7 -7,35%),. Однако паника не передалась всему рынку – остальные бумаги снизились умеренно. Лидерами роста стали акции Русгидро (HYDR:RX 0,7275 +2,61%) и Сбербанка (SBER:RX 70,66 +1,37%). На валютном рынке в преддверии заседания ФРС наблюдалась низкая волатильность, курс рубля к доллару колебался вокруг отметки 38,30.

Новости рынка и компаний

Euroclear и Clearstream пришли на российский рынок. Позитивно. Мы ожидаем, что полноценные расчеты по всем бумагам станут возможны в 1 квартале 2015 года.

Мы полагаем, что события вокруг АФК Системы (AFKS:RX 23,005 -36,92%) не ухудшат инвестиционный климат. Риски подобных событий уже заложены в цены, поэтому остальной рынок довольно вяло отреагировал на дело «Системы». Последняя – уже оценивается дешевле, чем без «Башнефти», а значит, риск ее отчуждения рынком воспринимается как близкий к 100%. Для компании, возможно, все еще не окончено, но поддаваться панике и продавать бумагу дешевле ее фундаментальной стоимости сейчас не стоит. Покупать акции «Башнефти», которые с начала июля потеряли 45% рискованно из-за того, что в случае ее недружественного поглощения миноритарные акционеры могут потерять еще больше. 23 сентября соберется Совет директоров компании, чтобы обсудить ее положение на фондовом рынке.

Газпром (GAZP:RX 137 +1,13%) отмечает рост спроса в Европе. Монополия отрицает уменьшение поставок газа, но связывает перебои с растущим спросом. По словам Миллера, компания намерена закачать в ПХГ дополнительные объемы для компенсации дефицита.

Ожидания

Ожидаем бокового движения. На сырьевых и внешних площадках спокойствие. Ожидаем роста волатильности ближе к вечеру или завтра на итогах референдума в Шотландии.

Торговые идеи

Лукойл (LKOH:RX 2141,5 -1,99%) Покупка. Цель – 2400 руб.
Удачи в инвестициях!